Centralni registar (CRHOV) je specijalizovano akcionarsko društvo sa većinskim učešćem države, koje vodi centralizovanu elektronsku evidenciju finansijskih instrumenata, bavi se čuvanjem materijalizovanih hartija, kao i kliringom i saldiranjem (obračunom i izvršenjem) poslova u trgovini na tržištu kapitala.
- Ratio legis: Budući da su hartije od vrednosti u modernom pravu dematerijalizovane (postoje isključivo kao elektronski zapis), neophodno je postojanje centralnog, visoko zaštićenog tela koje omogućava efikasan prenos prava bez fizičkog pomeranja hartija, čime se obezbeđuje pravna sigurnost celokupnog tržišta kapitala.
Pravna priroda i osnovne karakteristike
- Pravna forma i subjektivitet: Organizovan je u formi akcionarskog društva na koje se primenjuje Zakon o tržištu kapitala, a supsidijarno ZPD. CRHOV može izdavati samo obične akcije sa pravom glasa.
- Javna ovlašćenja: Povereni su mu poslovi državne uprave (vođenje registara), te se u tom delu primenjuju pravila upravnog prava, postupak se vodi po Zakonu o opštem upravnom postupku, a protiv rešenja je dozvoljen upravni spor.
- Vlasnička struktura i osnovni kapital: Minimalni novčani deo osnovnog kapitala iznosi 750.000 evra u dinarskoj protivvrednosti. Država Srbija po zakonu mora zadržati minimum 51% akcija (većinsko učešće države).
- Delegiranje poslova: CRHOV može poveriti obavljanje poslova iz svoje delatnosti trećem licu isključivo uz prethodnu saglasnost Komisije za hartije od vrednosti.
Osnivanje i akti
- Osnivanje: Osniva se po sistemu državne odluke (osnivač je Republika Srbija).
- Akti: Osnovni akti su statut, pravila poslovanja i pravilnik o tarifi.
- Intervencija države: Za donošenje svih opštih akata apsolutno je neophodna prethodna saglasnost Komisije za hartije od vrednosti. Komisija čak ima ovlašćenje da direktno nametne i donese opšti akt koji obavezuje CRHOV ukoliko ovo društvo odbije nalog da ga samo usvoji.
Organi društva (Upravljanje) Upravljanje se odvija po strogim pravilima Zakona o tržištu kapitala.
- Skupština akcionara: Budući da je država isključivi ili većinski vlasnik, odluke u nadležnosti skupštine donosi Vlada Republike Srbije preko ovlašćenih predstavnika.
- Upravni odbor: Ima 4 člana i predsednika. Članove imenuje Skupština, ali uz prethodnu saglasnost Komisije.
- Direktor: Imenuje ga Vlada (na predlog Ministarstva finansija i uz saglasnost Komisije). Zaštitno pravilo: Direktor izričito ne može biti istovremeno i predsednik Upravnog odbora.
- Mandat članova uprave (direktora i članova UO) traje 4 godine, uz mogućnost ponovnog izbora.
Članovi, prava poslovanja i Registar Za razliku od klasičnih društava, ovde ne govorimo o pravima akcionara u klasičnom smislu, već o pravima profesionalnih članova i vođenju imovine klijenata.
- Članstvo: Sa Centralnim registrom direktno posluju isključivo profesionalni članovi (Republika Srbija, NBS, banke, investiciona društva, berze). Građani i privreda uslugama pristupaju samo posredno, preko ovih članova.
- Registar i vrste računa: Vodi se strogo kao elektronska evidencija. Najznačajniji računi su:
- Vlasnički račun (glasi na ime vlasnika hartije).
- Zbirni (kastodi) račun (vodi se na ime banke ili brokera, a hartije su zapravo u vlasništvu njihovih klijenata – tzv. skrivenih vlasnika).
- Depo račun (privremeni račun za deponovanje akcija tokom postupka preuzimanja akcionarskih društava).
- Založni račun (za upis založnog prava).
- Tajnost podataka: Registar nije javna knjiga. Podaci su tajni, uz izuzetak evidencije o velikim akcionarima (izdavaocima), broju izdatih hartija i korporativnim aktivnostima, koji su javno dostupni na sajtu CRHOV-a.
- Sigurnost: CRHOV mora obavezno imati dva odvojena, fizički udaljena računarska sistema (primarni i sekundarni) radi sigurnosti podataka.
Kontrola i nadzor Budući da CRHOV čini „nervni sistem“ finansijskog tržišta, zakon mu ne predviđa klasičan stečaj, a nadzor je najstrože definisan.
- Dvostruki nadzor: Glavnu kontrolu vrši Komisija za hartije od vrednosti, dok Narodna banka Srbije (NBS) kontroliše isključivo deo poslovanja koji se odnosi na platni promet (novčane račune).
- Specifičnost sankcije: Ukoliko se utvrdi nezakonitost, Komisija može izricati mere i opomene, ali ni u kom slučaju ne sme (čak ni privremeno) zabraniti Centralnom registru obavljanje delatnosti, jer bi to paralisalo čitavo tržište kapitala u državi. S druge strane, sam CRHOV ima pravo da izrekne meru suspenzije ili isključenja svojim članovima (brokerima/bankama) ako krše zakon.
