Sopstvene akcije su akcije društva čiji je imalac samo to društvo (društvo je vlasnik sopstvenih akcija).
- Zakon ovaj pojam proširuje, pa se sopstvenim akcijama smatraju i: 1) akcije koje za račun društva stekne treće lice u svoje ime, i 2) akcije kontrolnog društva koje stekne njegovo kontrolisano društvo.
- Pravna priroda: Sopstvene akcije ne predstavljaju nikakvu posebnu vrstu ili klasu akcija, već su to redovno izdate akcije koje se, zbog činjenice da ih poseduje samo društvo, nalaze u posebnom pravnom režimu.
Pravna priroda i osnovne karakteristike
- Ratio legis: Iako se sticanje sopstvenih akcija tradicionalno zabranjivalo zbog vređanja principa održavanja osnovnog kapitala, danas je ono liberalizovano (pod uticajem anglosaksonskog prava) jer služi kao koristan alat za raspolaganje viškom novca, povećanje tržišne cene akcija, odbranu od neprijateljskog preuzimanja i promenu vlasničke strukture.
- Načini sticanja (Zabrane i Dozvole):
- Originarno sticanje (Zabranjeno!): Društvu je apsolutno zabranjeno da upisuje sopstvene akcije na primarnom tržištu (prilikom osnivanja ili povećanja kapitala).
- Sankcija: Upis uprkos zabrani ne dovodi do ništavosti, već rađa građanskopravnu (ličnu) odgovornost osnivača ili članova uprave da oni lično uplate/unesu te uloge, osim ako dokažu da nisu znali za kršenje zabrane (odsustvo krivice).
- Derivativno sticanje (Uslovno dozvoljeno): Ovo podrazumeva kupovinu već izdatih akcija na sekundarnom tržištu od postojećih akcionara i to je jedini dozvoljeni način.
- Originarno sticanje (Zabranjeno!): Društvu je apsolutno zabranjeno da upisuje sopstvene akcije na primarnom tržištu (prilikom osnivanja ili povećanja kapitala).
Organi društva (Upravljanje i Uslovi sticanja) Da bi društvo legalno steklo sopstvene akcije derivatnim putem, moraju biti ispunjena četiri stroga zakonska uslova:
- Odluka nadležnog organa: Redovno je donosi Skupština i to kao ovlašćujuću odluku koja određuje okvir (maksimalan broj akcija, rok ne duži od 2 godine, minimalnu/maksimalnu cenu i način raspolaganja). Konkretno sprovođenje sticanja vrši organ uprave (Odbor direktora / Izvršni odbor).
- Izuzeci (Nadležnost uprave): Uprava može sama, bez Skupštine, doneti odluku o sticanju samo u 2 slučaja: a) Radi sprečavanja veće i neposredne štete za javno društvo (uz obavezu podnošenja izveštaja na prvoj narednoj Skupštini). b) Radi raspodele zaposlenima / nagrađivanja uprave, ali samo ako je to izričito predviđeno statutom i ako društvo ima posebne rezerve za to (limitirano na 5% klase godišnje).
- Maksimalan procenat: Sopstvene akcije ne smeju preći 10% osnovnog kapitala kod javnih, odnosno 20% kod nejavnih akcionarskih društava.
- Unošenje uloga: Društvo sme da stekne isključivo u potpunosti uplaćene akcije.
- Ograničenje plaćanja (Test bilansa stanja): Sticanje se sme finansirati isključivo iz slobodne dobiti, te isplata akcionarima ne sme smanjiti neto imovinu društva ispod propisanog limita.
Napomena: Kod samog postupka sticanja (otkupa), Odbor direktora imperativno mora poštovati princip jednakog tretmana (ponuda se upućuje svima) i princip srazmernosti (ako ponuda premaši potražnju).
Pravni režim i posledice sticanja Dok se akcije nalaze u vlasništvu društva, nastupaju sledeće pravne posledice:
- Suspenzija prava glasa: Pravo glasa iz ovih akcija se privremeno obustavlja kako bi se sprečila uprava da glasa za svoje predloge.
- Oduzimanje ekonomskih koristi: Sopstvene akcije ne daju pravo na dividendu, čime se društvo ekonomski podstiče da ih što pre otuđi.
- Pravo preče kupovine: Kada društvo odluči da otuđi (proda) sopstvene akcije, postojeći akcionari imaju pravo preče kupovine, pre nego što se one ponude trećim licima.
Raspolaganje i Poništaj Društvo ne može trajno zadržati sopstvene akcije. Zakon propisuje striktne rokove za njihovo otuđenje ili poništaj:
- Nezakonito stečene akcije: Moraju se otuđiti ili poništiti u roku od 1 godine.
- Višak preko dozvoljenog procenta (10% ili 20%): Mora se otuđiti u roku od 3 godine.
- Automatski poništaj: Ukoliko društvo ne otuđi akcije u ovim rokovima, organ uprave je dužan da ih automatski poništi i po tom osnovu smanji osновни kapital, bez čekanja na odluku Skupštine.
- Zamenljive obveznice i Zabrana zaloge:
- Ako društvo stekne sopstvene zamenljive obveznice ili varante, uprava je dužna da ih odmah poništi (čime se smanjuje uslovni kapital).
- Društvu je apsolutno zabranjeno da neposredno ili posredno uzima u zalogu sopstvene akcije kao sredstvo obezbeđenja.
