Pojam/Definicija (Učesnici i ciljno društvo)
- Ponuda za preuzimanje: Opšta ponuda koju preuzimalac pod jednakim uslovima javno upućuje svim akcionarima radi kupovine njihovih akcija. Ne upućuje se samom društvu, niti društvo sme davati ponudu svojim akcionarima.
- Ciljno društvo (POZITIVNO PRAVO): To je isključivo javno akcionarsko društvo čijim se akcijama trguje na organizovanom tržištu (berzi). Ukoliko se akcijama ne trguje na berzi, ciljno društvo može biti samo ono javno društvo sa kapitalom od najmanje 3.000.000 evra i više od 100 akcionara. Sva ostala društva (DOO, nejavna AD) su isključena.
- Učesnici:
- Ponudilac: Lice koje upućuje ponudu tražeći prodaju akcija.
- Sticalac: Lice koje tek kupi ili stekne akcije (bez obzira na veličinu učešća).
- Preuzimalac: Lice koje stekne vladajuće učešće u ciljnom društvu.
- Ponuđeni: Akcionar ciljnog društva.
- Takmac (konkurent): Lice koje tokom trajanja ponude uputi svoju, povoljniju ponudu.
- Predmet sticanja: Predmet su uvek akcije sa pravom glasa (obične akcije).
- Ratio legis: Kako bi se sprečilo prikriveno preuzimanje, predmet sticanja obavezno obuhvata i hartije bez prava glasa (zamenjive obveznice, varanti) koje imaocu omogućavaju naknadno sticanje prava glasa.
Vrste ponuda
- Dobrovoljna i Obavezna: Dobrovoljna ponuda se daje slobodnom voljom i može biti uslovna. Obavezna ponuda se imperativno mora istaći čim učešće lica pređe propisani prag, ne sme biti uslovna, niti cena sme biti niža od propisane.
- Zabrana delimične ponude (POZITIVNO PRAVO): Srpsko pravo apsolutno zabranjuje delimičnu ponudu. Ponuda uvek mora biti potpuna (ponudilac mora tražiti da kupi apsolutno sve preostale akcije).
- Zabrana diskriminacije: Ponuda mora biti nediskriminatorska – imperativno se upućuje svim akcionarima pod jednakim uslovima.
Uslovi i postupak Da bi ponuda bila zakonita, moraju se ispuniti posebni uslovi:
- Dozvola: Ponudilac sme istaći ponudu tek nakon što dobije dozvolu Komisije za hartije od vrednosti. Ukoliko je ciljno društvo banka ili osiguranje, neophodna je i saglasnost Narodne banke Srbije.
- Obezbeđivanje sredstava (Pokriće): Ponudilac pre davanja ponude mora obezbediti novac za isplatu ukupne cene svih traženih akcija. Ratio legis: Ovim se sprečavaju neozbiljne ponude koje ruše tržište i štite se akcionari od rizika neplaćanja.
- Račun za preuzimanje: Ponudilac otvara poseban račun kod Centralnog registra na koji akcionari deponuju prodato akcije, a on preko banke isplaćuje cenu na njihove račune.
- Objavljivanje: Ponuda se daje na propisanom obrascu, dostavlja se društvu, berzi, Centralnom registru i lično akcionarima. Njen skraćeni tekst se obavezno objavljuje u dnevnim novinama na teritoriji cele Srbije.
Organi društva (Upravljanje)
- Uprava ciljnog društva: Čine je svi organi osim Skupštine (direktori, nadzorni odbor). Preuzimanje je po pravilu usmereno protiv njih, jer ih preuzimalac nakon uspešnog posla najčešće smenjuje.
Naknada
- Akcionarima se može ponuditi naknada u novcu (kupovina), u drugim hartijama (razmena) ili mešovito.
- Zabrana isključivo nenovčane naknade: Ponudiocu je zakonom strogo zabranjeno da ponudi isključivo nenovčanu naknadu. On imperativno mora ponuditi i novčanu naknadu kao alternativu, ostavljajući akcionaru slobodu izbora.
- Kvalitet hartija za zamenu: Ukoliko se nudi zamena, te hartije moraju biti izdate od strane Republike Srbije, NBS, ili ako su od drugog izdavaoca, moraju biti iste valjanosti (iste vrste i klase, i neopterećene) kao akcije ciljnog društva.
